Matematika latency: mengapa proximity exchange penting untuk eksekusi futures

"Low-latency" adalah frasa paling terlalu diklaim dalam trading bot crypto retail. Sebagian besar bot grade konsumen mengarahkan setiap order melalui server di benua yang salah dan menyebutnya cepat karena UI terasa gesit. Post ini adalah matematika yang kami harap seseorang telah tuliskan untuk kami lima tahun lalu.

Apa yang round-trip time sebenarnya lakukan

Round-trip time (RTT) adalah interval wall-clock antara "order kami meninggalkan proses kami" dan "acknowledgement exchange mencapai proses kami." Ini mencakup kaki network outbound, exchange match-engine queueing, dan kaki network inbound. Tidak termasuk waktu yang kami habiskan untuk memutuskan mengirim order. (Itu adalah budget terpisah; kami mengukur keduanya.)

Untuk passive limit order yang rest di book, RTT tidak benar-benar penting — sekali order di-queue, clock exchange adalah yang paling penting. Untuk aggressive order yang mengambil quote yang Anda lihat sebentar lalu, RTT adalah segalanya: setiap milidetik yang Anda habiskan dalam penerbangan adalah milidetik lain di mana orang lain dapat menarik quote mereka.

Di mana region-of-deployment membeli Anda sesuatu

Exchange match engine untuk venue crypto utama hidup di segelintir region fisik — biasanya Singapore, Tokyo, dan US-East zone. Dari server di region yang sama Anda dapat mengharapkan round trips di bawah 50 ms. Dari server di region yang salah, panggilan yang sama akan rutin mengambil 150 hingga 250 ms, didominasi oleh kecepatan cahaya melalui fiber, bukan oleh exchange.

Konsekuensi praktis: jika bot Anda melakukan ping match engine Singapore dari data center US, Anda telah menyerahkan kira-kira 200 ms pada setiap order. Pada aggressive order, itu adalah perbedaan antara fill pada harga yang ditampilkan dan fill pada tick berikutnya — atau tidak fill sama sekali.

Di mana ia berhenti membeli Anda apa pun

Melewati di suatu tempat sekitar 30 hingga 50 ms, marginal value dari pengurangan latency lebih lanjut runtuh untuk strategi gaya retail. Real high-frequency shop berkompetisi pada micro-second co-located cross-connect — budget yang tidak membayar pada ukuran retail, dan kami jujur tentang tidak bermain game itu (lihat post tentang apa arti high-frequency dalam crypto retail).

Target realistis untuk retail-grade execution bot adalah: berada di region yang tepat, di low-jitter network path, dengan client yang well-tuned. Itu membawa Anda ke floor di mana bottleneck berhenti menjadi Anda dan mulai menjadi market structure.

Bagaimana kami mengukur (dan mengapa kami akan menerbitkannya)

Kami mengukur RTT secara kontinyu dari setiap region tempat kami deploy, melawan setiap exchange tempat kami trade. Angka yang Anda lihat di halaman proof bukan "terbaik yang pernah dicatat" — itu adalah rolling measurement, yang merupakan satu-satunya versi jujur. Tim marketing senang mencetak floor; trader peduli tentang median, percentile ke-95, dan worst minute hari itu.

Ketika live data feed menyala di Phase 5, latency table di halaman proof akan refresh secara kontinyu dan label region yang saat ini dipilih oleh router untuk live order flow.