Vi Cấu Trúc Sổ Lệnh 101

Hầu hết các bot giao dịch bán lẻ đưa ra quyết định từ biểu đồ nến và một vài đường trung bình động. Điều đó ổn cho giao dịch swing chậm. Đối với bất cứ thứ gì chạm vào sổ lệnh trong một phút duy nhất, đó là trừu tượng sai. Sổ lệnh là thị trường thực sự; nến là ảnh chụp độ phân giải một phút của nó. Bài này là chuyến tham quan ngắn về những gì bức ảnh bỏ lỡ và tại sao điều đó quan trọng đối với chất lượng thực hiện.

Bản Thân Sổ Lệnh, Ngắn Gọn

Sổ lệnh giới hạn là danh sách được sắp xếp của các lệnh mua và bán chưa được khớp. Giá mua tốt nhất và giá bán tốt nhất nằm ở đầu mỗi bên. Mỗi mức hiển thị có giá, số lượng và vị trí ngầm trong hàng đợi đằng sau các lệnh trước đó ở mức đó. Khi lệnh thị trường đến, nó đi qua sổ lệnh tiêu thụ số lượng hiển thị cho đến khi được khớp hoặc cho đến khi giá trượt vượt giới hạn.

Đây không phải là mô hình. Đây là cấu trúc dữ liệu chính xác bên trong động cơ khớp lệnh. Mọi khái niệm khác — spread, độ sâu, mất cân bằng, giá vi mô — là thống kê dẫn xuất từ sổ lệnh.

Spread Không Phải Là Chi Phí Giao Dịch

Spread là khoảng cách giữa giá mua tốt nhất và giá bán tốt nhất, đo bằng tick. Chi phí giao dịch là nửa spread cộng trượt giá trên số lượng bạn thực sự muốn, và trượt giá phụ thuộc vào độ sâu hiển thị, không chỉ spread:

# Minh họa — cùng spread 1 tick, chi phí hiệu quả khác nhau
Cặp A:  mua 100.00 (kl 50)  /  bán 100.01 (kl 50)
Cặp B:  mua 100.00 (kl  2)  /  bán 100.01 (kl  2)

Mua 10 hợp đồng:
  Cặp A: khớp hoàn toàn tại 100.01   -> chi phí = nửa spread
  Cặp B: 2 @ 100.01, 8 @ 100.04      -> chi phí = nửa spread + 3 tick trượt giá

Bot quyết định từ nến không thể thấy sự khác biệt này. Bot đọc sổ lệnh có thể từ chối giao dịch ở Cặp B, chia nhỏ, hoặc chờ cập nhật.

Mất Cân Bằng Sổ Lệnh Là Tín Hiệu Thực Nhưng Nhiễu

Mất cân bằng là tỷ lệ khối lượng nghỉ ở một bên sổ lệnh so với bên kia, thường được trọng số theo khoảng cách từ đỉnh. Khi ngăn xếp giá mua nặng hơn nhiều so với ngăn xếp giá bán gần đỉnh sổ lệnh, giá tiếp theo có xu hướng nâng lệnh bán thường xuyên hơn không. Đây là một trong những quan sát vi cấu trúc lâu đời nhất và tồn tại ở mọi sàn chúng tôi đã đo.

Nó cũng nhiễu và dễ bị lạm dụng. Tín hiệu hoạt động tổng hợp trên nhiều giao dịch, và chỉ hoạt động khi kết hợp với stop trung thực trên các lệnh khớp bất lợi. Bot chỉ dùng chỉ báo không thể tiêu thụ tín hiệu này, vì nó không có trong dữ liệu đầu vào của chúng.

Luồng Giao Dịch Là Nửa Còn Lại

Luồng giao dịch là dòng các lần in taker được thực hiện — giá, khối lượng, bên tấn công. Luồng taker ròng tích lũy trên các cửa sổ ngắn tương quan với hướng giá ngắn hạn, và tương quan mạnh hơn khi mất cân bằng sổ lệnh và luồng giao dịch đồng ý hơn là khi mỗi tín hiệu được đọc riêng lẻ.

Vị Trí Trong Hàng Đợi Là Biến Ẩn

Khi bạn đặt lệnh giới hạn thụ động ở đỉnh sổ lệnh, bạn đang ở cuối hàng đợi tại mức giá đó. Bạn chỉ được khớp nếu mọi lệnh trước bạn được tiêu thụ. Nếu lệnh mới đến trước bạn, vị trí trong hàng đợi của bạn giảm mà không cần bạn làm gì.

Đường dẫn thực hiện nghiêm túc theo dõi vị trí hàng đợi gần đúng của mình và quyết định có tiếp tục chờ, hủy và tham gia hàng đợi sâu hơn, hay trả spread.

Tại Sao Chúng Tôi Đọc Sổ Lệnh

Chúng tôi mua và tiêu thụ feed cấp 2 và luồng giao dịch của sàn, sau đó rút ra một tập nhỏ các đặc trưng mà chiến lược thực sự tiêu thụ — spread hiệu quả, mất cân bằng gần đỉnh, luồng taker ròng gần đây, và ước tính vị trí hàng đợi của chúng tôi. Chiến lược không cần phải kỳ lạ. Ngay cả một quy tắc quyết định đơn giản được thông tin bởi các đặc trưng này cũng vượt trội hơn bot chỉ dùng chỉ báo phức tạp hơn trên cùng một công cụ.

Phiên bản marketing của điều này là "chúng tôi đọc sổ lệnh." Phiên bản trung thực là: chúng tôi coi sổ lệnh là sự thật cơ bản và để nến là tạo phẩm trình bày.